無錫不銹鋼板、無錫不銹鋼管廠家無錫漢能不銹鋼2020年9月22日訊  周一(9月21日，下同)歐美股市遭遇猛烈拋售。投資者擔(dān)心歐洲疫情進(jìn)一步惡化后，多國會(huì)重新考慮實(shí)施封鎖政策，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐或因此再次中斷。美股三大股指集體下挫，尾盤受科技股反彈帶動(dòng)，跌幅有所收窄。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1.8%，收于27147.70點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌1.2%，報(bào)3281.06點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤下跌0.1%，報(bào)10778.80點(diǎn)。

　　周一國際金銀價(jià)格大幅下挫。截至當(dāng)天收盤，COMEX黃金期貨12月合約收于每盎司1910.6美元，跌幅為2.62%；COMEX白銀期貨12月合約收于每盎司24.387美元，跌幅為10.11%。市場分析人士認(rèn)為，美元走強(qiáng)是當(dāng)天金價(jià)下跌的主要原因。

　　由于利比亞預(yù)計(jì)將逐漸恢復(fù)原油出口以及歐洲等地疫情反彈令石油需求前景承壓，周一國際油價(jià)大幅下跌。截至當(dāng)天收盤，NYMEX原油期貨10月合約收于每桶39.31美元，跌幅為4.38%；布倫特原油期貨11月合約收于每桶41.44美元，跌幅為3.96%。

　　昨日，黑色系全線下跌，鐵礦石連跌3日，跌幅近3%，螺紋、熱卷弱勢依舊。鐵礦石期貨從9月3日見高點(diǎn)以來，出現(xiàn)連續(xù)回落，最大累計(jì)調(diào)整幅度已經(jīng)超過11%。昨日夜盤交易時(shí)段，黑色系延續(xù)下跌走勢。市場人士認(rèn)為，此輪鋼材期貨價(jià)格出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，是宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱、市場供需趨于寬松、旺季需求遲遲未能啟動(dòng)、高位庫存去化力度持續(xù)偏弱的情況共同促成的。

　　歐美股市集體收跌，貴金屬大幅下挫

　　周一歐美股市遭遇猛烈拋售。投資者擔(dān)心歐洲疫情進(jìn)一步惡化后，多國會(huì)重新考慮實(shí)施封鎖政策，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐或因此再次中斷。

　　周一美股三大股指集體下挫，尾盤受科技股反彈帶動(dòng)，跌幅有所收窄。截至當(dāng)天收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌1.8%，收于27147.70點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)下跌1.2%，報(bào)3281.06點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)收盤下跌0.1%，報(bào)10778.80點(diǎn)。

　　周一歐洲股市全線收跌。截至當(dāng)天收盤，英國富時(shí)100指數(shù)跌3.3%，報(bào)5804點(diǎn)；法國CAC40指數(shù)跌3.74%至4792.0點(diǎn)。德國DAX指數(shù)跌4.37%，報(bào)12542.4點(diǎn)。

　　商品市場方面也呈現(xiàn)普跌格局。

　　周一國際金銀價(jià)格大幅下挫。截至當(dāng)天收盤，COMEX黃金期貨12月合約收于每盎司1910.6美元，跌幅為2.62%；COMEX白銀期貨12月合約收于每盎司24.387美元，跌幅為10.11%。市場分析人士認(rèn)為，美元走強(qiáng)是當(dāng)天金價(jià)下跌的主要原因。

　　由于利比亞預(yù)計(jì)將逐漸恢復(fù)原油出口以及歐洲等地疫情反彈令石油需求前景承壓，周一國際油價(jià)大幅下跌。截至當(dāng)天收盤，NYMEX原油期貨10月合約收于每桶39.31美元，跌幅為4.38%；布倫特原油期貨11月合約收于每桶41.44美元，跌幅為3.96%。

　　黑色系全線下挫

　　周一，黑色系全線下跌，鐵礦石連跌3日，跌幅近3%，螺紋、熱卷弱勢依舊。近兩周，鋼材市場價(jià)格明顯下行，截至9月21日下午收盤，螺紋2101合約自9月初下跌279元/噸，跌幅7.3%，同期熱軋卷板2101合約下跌316元/噸，跌幅7.9%。鐵礦石期貨從9月3日見高點(diǎn)以來，出現(xiàn)連續(xù)回落，最大累計(jì)調(diào)整幅度已經(jīng)超過11%。昨日夜盤交易時(shí)段，黑色系延續(xù)下跌走勢。

　　南華期貨金屬分析師王澤勇認(rèn)為，此輪鋼材期貨價(jià)格出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，是宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)弱、市場供需趨于寬松、旺季需求遲遲未能啟動(dòng)、高位庫存去化力度持續(xù)偏弱的情況共同促成的。據(jù)他介紹，目前宏觀預(yù)期由積極逐漸轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。一方面，通脹預(yù)期有所轉(zhuǎn)弱，貨幣寬松預(yù)期降溫；另一方面，在“房住不炒”的政策基調(diào)下，疊加央行、住建部對(duì)主要房地產(chǎn)企業(yè)融資政策的不斷收緊，8月份房企拿地和新開工單月增速明顯放緩，基建方面同樣也受到資金的拖累，6—7月專債發(fā)行較少，疊加高溫洪澇等影響，基建增速也有明顯回落，盡管8月專債發(fā)行再度放量，但對(duì)基建的影響存在一定程度的滯后。

　　“7—8月鋼材價(jià)格持續(xù)上漲的主要因素是對(duì)于9月需求能夠再次重回今年5月的高水平存有一定的預(yù)期，但是直至9月下旬，旺季需求啟動(dòng)明顯偏弱，成交持續(xù)偏弱，需求總體不及預(yù)期。而鋼材生產(chǎn)持續(xù)旺盛，8月粗鋼日均產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，疊加貿(mào)易商出貨情緒較濃，市場供應(yīng)總量持續(xù)寬松?！蓖鯘捎抡f。

　　從數(shù)據(jù)來看，上周全國建筑鋼材成交量周平均值為21.61萬噸，環(huán)比降0.79萬噸；五大品種社會(huì)庫存1566.15萬噸，環(huán)比降5.57萬噸。庫存方面，社會(huì)庫存在經(jīng)歷了數(shù)周的累庫后，上周的數(shù)據(jù)重新回落，但回落幅度較往年同期仍然偏小。9月前3周社會(huì)庫存周均上升6萬噸，2019年同期為周均下降35萬噸，2015—2018年同期的平均值為周均上升1萬噸。上海中期期貨研究員表示，整體而言，廠庫和社會(huì)庫存均實(shí)現(xiàn)小幅下滑，疊加周產(chǎn)量抬升，對(duì)應(yīng)表觀消費(fèi)量小幅增長，但旺季需求釋放力度仍不及預(yù)期，這也是近期鋼價(jià)調(diào)整的主要原因。

　　上海中期期貨研究員認(rèn)為，今年9月的需求表現(xiàn)總體偏弱，7—8月市場對(duì)旺季預(yù)期較高，但8月下旬地產(chǎn)融資政策收緊，對(duì)地產(chǎn)開工形成抑制，旺季需求低于預(yù)期。雖然即將迎來國慶節(jié)假期，市場將有提前采購現(xiàn)象發(fā)生，但在庫存整體依舊處于高位的情況下，“金九”面臨的消化壓力較大，需求爆發(fā)力度尚待考驗(yàn)，國慶節(jié)前可關(guān)注庫存去化的力度。不過，地產(chǎn)企業(yè)“限債”會(huì)長期導(dǎo)致地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)張規(guī)模收縮，本身也符合內(nèi)循環(huán)導(dǎo)向要求。該研究員預(yù)計(jì)，“金九銀十”的需求水平或難以重回“金三銀四”期間的水平，若限產(chǎn)政策難以有效壓制供應(yīng)水平，中期鋼價(jià)仍將面臨較大的壓力。

　　“短期鋼材弱勢調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)，黑色商品共振下跌，成本支撐暫時(shí)失效，價(jià)格企穩(wěn)需要鋼廠減產(chǎn)去匹配不及預(yù)期的旺季需求?！蓖鯘捎卵a(bǔ)充說，目前原料價(jià)格的跌幅更大，鋼材利潤盡管偏低，但尚不足以促使鋼廠停產(chǎn)檢修，因此，短期價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)偏弱調(diào)整。

　　對(duì)于鐵礦石，國泰君安期貨鐵礦石高級(jí)研究員馬亮表示，雖然昨日鐵礦石期價(jià)下跌很大程度上是受武安地區(qū)限產(chǎn)傳聞擾動(dòng)，但從近期鐵礦石連續(xù)下跌的走勢來看，其核心邏輯還是主要體現(xiàn)為階段性的估值調(diào)整。

　　據(jù)他介紹，此前鐵礦石出現(xiàn)大幅上漲的核心驅(qū)動(dòng)力在于國內(nèi)持續(xù)高需求背景下帶動(dòng)的鐵礦石庫存尤其是粉礦庫存的快速去化，而從6月開始，鐵礦石港口庫存見底回升，截至9月18日，45港鐵礦石庫存為1.15億噸，較6月19日的低點(diǎn)1.06億噸增加接近900萬噸，同時(shí)矛盾最為尖銳的粉礦庫存也從8月下旬見底后連續(xù)回升，從8月21日的6580萬噸回升至9月18日的6951萬噸。

　　“從驅(qū)動(dòng)上來說，由于最近一個(gè)月以來總庫存及粉礦庫存的止跌反彈，前期由庫存快速去化帶動(dòng)的價(jià)格上漲已告一段落，而近期由于成材利潤的持續(xù)壓縮疊加限產(chǎn)預(yù)期炒作，引發(fā)鐵礦石估值調(diào)整，近期鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌力度明顯不及盤面，2101合約貼水持續(xù)擴(kuò)大，昨日2101合約貼水金布巴倉單價(jià)格超過190元/噸，過高的貼水或制約2101合約進(jìn)一步調(diào)整的空間?！瘪R亮說。

　　從趨勢上來看，馬亮認(rèn)為，由于今年鐵礦石上漲的核心驅(qū)動(dòng)來源于國內(nèi)持續(xù)高增長的鐵水產(chǎn)量，而要從根本上解決鐵礦石的供需矛盾，仍需從國內(nèi)鐵水產(chǎn)量入手，鐵水產(chǎn)量的下降無非通過兩種途徑來實(shí)現(xiàn)：一是通過行政性限產(chǎn)的方式，雖然近期陸續(xù)有國內(nèi)限產(chǎn)的傳聞，但尚未正式落地，且從今年國內(nèi)的鐵水產(chǎn)量來看，局部性的限產(chǎn)或難以從根本上解決鐵礦石的供需矛盾；二是通過經(jīng)濟(jì)性減產(chǎn)的方式，但目前長流程鋼廠仍有普遍盈利，暫未看到高爐有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)的壓力。因此，在國內(nèi)鐵水產(chǎn)量未現(xiàn)趨勢性拐點(diǎn)前，鐵礦石難有趨勢性下跌的動(dòng)力。

　　油脂大漲后有所回落

　　周一，農(nóng)產(chǎn)品市場強(qiáng)勢延續(xù)。截至昨日下午收盤，三大油脂漲幅均超過2%，其中菜油領(lǐng)漲，漲幅超過3%。豆油、菜油、棕櫚油主力合約分別增倉2.1萬手、1.8萬手、1.6萬手，資金持續(xù)流入油脂板塊。

　　不過，昨日夜盤交易時(shí)段，三大油脂集體走弱，截至夜盤收盤，棕櫚油主力合約收跌2.45%。

　　寶城期貨高級(jí)研究員畢慧表示，近期推動(dòng)油脂期價(jià)強(qiáng)勢上行的主要?jiǎng)恿碜杂诨久婧湍茉磳傩缘墓舱瘛Ｍ獗P美豆期價(jià)、加拿大油菜籽期價(jià)、馬來西亞棕櫚油期價(jià)目前均處于易漲難跌的走勢，共同構(gòu)筑三大油脂期價(jià)的強(qiáng)成本支撐。

　　從消息面來看，浙商期貨研究中心農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)研究員向博表示，近期中儲(chǔ)糧各地?cái)U(kuò)建油罐罐容項(xiàng)目，引發(fā)市場對(duì)食用油收儲(chǔ)預(yù)期，在“六保”“六穩(wěn)”的政策指引下，未來或有更多的收儲(chǔ)情況出現(xiàn)，益海集團(tuán)因新冠疫情暫時(shí)關(guān)閉馬來西亞沙巴棕櫚油精煉廠、中加談判進(jìn)展不順利等因素也影響了短期油脂行情。

　　“前期，菜油強(qiáng)勢領(lǐng)漲油脂品種，雖然在近階段的表現(xiàn)中一度弱于豆油和棕櫚油，但基本面強(qiáng)勢特征并未改變?！碑吇墼诮邮芷谪浫?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，加拿大油菜籽期價(jià)持續(xù)上漲，將推升國內(nèi)菜籽供應(yīng)成本，雖然進(jìn)口菜籽到港量有所增加，9—11月份將有54.3萬噸加拿大菜籽到港，但國內(nèi)油廠開工率顯著提高，令國內(nèi)菜籽供應(yīng)仍顯緊張。作為三大油脂品種供需最為緊張的品種，在原本供需緊張的背景下，進(jìn)口成本攀升推動(dòng)菜油期價(jià)強(qiáng)勢上漲。

　　在向博看來，其實(shí)菜油自前幾年開始基本面就已經(jīng)逐步改善，臨儲(chǔ)菜油出庫疊加國內(nèi)種植面積下滑，國內(nèi)供應(yīng)量持續(xù)降低，進(jìn)口依賴度逐步提高。近期加拿大菜籽進(jìn)口受限，雖然菜油進(jìn)口量增加，但菜籽進(jìn)口量的縮減更為明顯，國內(nèi)供應(yīng)更加偏緊。未來，菜油在供需持續(xù)改善的背景下將保持強(qiáng)勢態(tài)勢。

　　豆油基本面的驅(qū)動(dòng)則來自于原料成本的上漲和外盤美豆油期價(jià)強(qiáng)勢上漲。據(jù)畢慧介紹，近期推動(dòng)美豆期價(jià)強(qiáng)勢上漲的驅(qū)動(dòng)力來自于美豆出口需求的持續(xù)強(qiáng)勁和天氣炒作的升溫。隨著美豆對(duì)華出口銷售節(jié)奏顯著加快，美豆期價(jià)獲得持續(xù)支撐。同時(shí)，隨著近期美國氣象局、澳大利亞氣象局、日本氣象廳相繼上調(diào)今年秋冬季節(jié)發(fā)生拉尼娜現(xiàn)象的概率，令市場對(duì)今年南美大豆產(chǎn)量前景的憂慮情緒持續(xù)升溫，進(jìn)一步支撐美豆期價(jià)累積天氣風(fēng)險(xiǎn)升水。短期美豆期價(jià)仍是易漲難跌的走勢，繼續(xù)對(duì)豆油期價(jià)構(gòu)成原料成本支撐。同時(shí)，隨著美豆壓榨放緩，美國豆油消費(fèi)的穩(wěn)步增長令市場預(yù)計(jì)美國豆油庫存去化節(jié)奏有望進(jìn)一步加快，繼續(xù)支撐美豆油期價(jià)的強(qiáng)勢表現(xiàn)，也給國內(nèi)豆油期價(jià)帶來聯(lián)動(dòng)支撐。但后續(xù)來看，向博認(rèn)為，目前美豆處于高估值區(qū)域，繼續(xù)上沖的空間不大，但亦無向下的驅(qū)動(dòng)，或呈現(xiàn)強(qiáng)勢振蕩的態(tài)勢，未來或有小幅回落的風(fēng)險(xiǎn)。

　　棕櫚油方面，向博表示，目前產(chǎn)地庫存仍舊偏低，增產(chǎn)季背景下馬來西亞產(chǎn)量增長不及預(yù)期，印度植物油庫存偏低，補(bǔ)庫需求提高出口，未來步入減產(chǎn)季后產(chǎn)地庫存預(yù)計(jì)難以回到往年的高水平，這有利于棕櫚油價(jià)格重心的抬升。

　　“而國內(nèi)棕櫚油期價(jià)主要受到外盤棕櫚油期價(jià)上漲的推動(dòng)?！碑吇劢榻B，具體來看，一方面，棕櫚油增產(chǎn)不及預(yù)期；另一方面，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS上周日公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞9月1—20日棕櫚油出口量為103.5萬噸，較8月同期出口量94.6萬噸增加9.4%。從另一大棕櫚油主產(chǎn)國印尼市場來看，棕櫚油協(xié)會(huì)上周日稱，印尼今年7月出口棕櫚油313萬噸，高于上年同期的292萬噸和今年6月的277萬噸。兩大棕櫚油主產(chǎn)國出口均好于市場預(yù)期，給棕櫚油期價(jià)帶來積極提振。

　　此外，有市場傳言稱，印尼將上調(diào)毛棕櫚油出口關(guān)稅，如果政策同市場預(yù)期一致，屆時(shí)馬來西亞棕櫚油出口將有望占據(jù)有利地位，繼續(xù)給馬來西亞棕櫚油期價(jià)帶來有力支撐。由于國內(nèi)棕櫚油庫存位于歷史低位，價(jià)格上漲過程中受到的庫存壓力明顯小于豆油，因此棕櫚油期價(jià)更容易受到國際市場的聯(lián)動(dòng)性提振，漲幅大于豆油。在畢慧看來，三大油脂輪動(dòng)上漲、期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)、原料成本抬升和外盤帶來的影響等因素，都將進(jìn)一步鞏固油脂市場的強(qiáng)勢運(yùn)行格局。